ブロックチェーン技術の進化は、投資に対する考え方を大きく変えつつあります。その１つが、「RWAのトークン化」です。不動産やアート作品など、これまで高額で取引されてきた資産が、より手軽に、そしてグローバルに取引できるようになるかもしれません。この記事では、投資の世界に新たな可能性を拓く可能性のあるRWAについて解説します。
RWAとは何か？
投資の世界でRWAが注目されていることを解説する前に、そもそもRWAとはどのようなものなのかを解説します。
RWAとは？
RWAは「Real World Asset」の略で、現実世界に存在する資産を指します。
土地や株式、貴金属のような資産は、昔から価値があるものとして扱われてきました。しかし、近年のデジタル技術の発展により、暗号資産のようなデジタル形式で存在する新しい形の資産が広まりつつあります。そこで、新しい形の資産と区別するために従来の資産を「RWA」と呼ぶようになりました。RWAは物理的に存在する有形資産と、形として存在しない無形資産の両方が含まれています。有形資産には不動産、株式、貴金属、アート作品といった物質的なものが挙げられます。一方、無形資産の例は著作権や企業ブランドなどがあります。
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RWAのトークン化とは？
RWAのトークン化とは、現実世界に存在する資産を、ブロックチェーン技術を用いてデジタル化して管理することを指します。ブロックチェーンとは、デジタル上の取引データを記録するために用いる技術の１つです。ブロックチェーンは、中央管理者が存在せず、不特定多数のユーザーで取引の整合性を確認する仕組みとなっているため、改ざんが難しく、不正取引が起こりにくいという特徴があります。トークン化はブロックチェーンの技術を用いて、現実世界の資産や権利をデジタルの形式に変換しています。トークンには主に代替性を持つFT（代替性トークン）と、唯一無二の性質を持つNFT（非代替性トークン）の2種類があります。
FTは、ビットコイン（BTC）のように同じ価値を持つものと代替が可能な資産を指します。例えば、Aさんが保有している1BTCはBさんが保有している1BTCと同等の価値を持ちます。
一方、NFTは独自の価値を持ち代替が不可能な資産のことを指します。近年は、イラストや音楽など、唯一無二の存在であるRWAをトークン化する動きも高まり、注目が集まっています。
RWAのトークン化の特徴
RWAをトークン化することで、従来とは異なった方法での取引が可能となります。
仲介者が不要になる
不動産やアート作品など、従来のRWAの取引では、多くの場合、仲介者が取引の仲介を行っており、時間とコストがかかっていました。しかし、RWAのトークン化を活用することで、ブロックチェーン上で仲介者を通さずに、個人間で直接取引が可能になります。これによって、物理的な取引が主流で取引に時間がかかっていた資産もスムーズに取引できるようになると期待されています。
流動性の向上
また、これまで分割が難しかったRWAがトークン化によって分割できるようになったことも大きな特徴です。アート作品や不動産などの物理的に存在する資産は、複数人で価値を共有することが難しかったり、作品や物件によっては、非常に高額で大口顧客しか購入できなかったりします。しかし、トークン化することによって、資産を小口化し、より多くの人々が低額で購入し、所有できるようになります。この仕組みにより、多くの投資家が参加しやすくなり、流動性の向上にもつながると言われています。
トークン化されているRWAの例
続いて、RWAトークン化の具体的な事例について説明します。
アルコール類
ウイスキーなどのアルコール類がトークン化された事例もあります。Unicaskという企業は、ウイスキー樽の所有権をNFT化し、販売しています。ウイスキー愛好家や投資家はNFT化された樽を購入することで、現物のウイスキーを購入・保管する手間が省けるようになりました。また、ウイスキーは一定の価値がある資産として取引されることが多く、特に熟成年数が長いものは高値で取引される傾向があります。そのため、NFT保有者は価格が上昇したタイミングで売却して利益を得ることができるほか、一定の熟成期間を経ると、瓶詰めされた実物のウイスキーと保有しているNFTを交換することも可能で、実際に飲んで楽しむこともできます。
コモディティ
金、原油、農作物などのコモディティがトークン化された事例もあります。例えば、三井物産デジタルコモディティーズが発行しているジパングコイン（ZPG）という暗号資産は、1ZPGの価格が実物の金1グラムの価格に概ね連動することを目指し設計されており、実物の金と比較した際に、小額からの投資が容易になりました。
RWAの未来と展望
この記事ではRWAの言葉の意味と、RWAのトークン化について解説しました。RWAのトークン化は、現実世界の資産が持っていた制約を取り払って、新たな投資の可能性を広げることが期待されています。RWAの種類によっては、すでに日本でトークン化された資産が流通している事例もあるので、興味がある方は、どのような資産が取引されているのかをチェックしてみましょう。